美國聯準會最新利率會議紀錄顯示，委員們對升息問題的討論升溫，語調略較先前鷹派，不過整體來看政策立場仍屬鴿派，短期內大幅改變其立場的可能性不高。大陸部份，官方第2季以來的微刺激政策、定向降準政策使經濟成長趨穩擺脫下行壓力，但以近幾週公佈的總經數據、信貸數據與製造業數據來看，顯示大陸並未有太強勁的成長動能，評估下半年仍需官方持續推動微刺激政策支持。

　台灣7月製造業PMI為58.5，較前月微升0.3％，主要受惠於新增訂單、生產與人力雇用數量指數上升所致。六大產業中，除基礎原物料產業由擴張轉為緊縮外，其餘電子暨光學產業、電力暨機械設備產業、交通工具產業、化學暨生技醫療產業與食品暨紡織產業皆呈現擴張。全體企業之未來6個月景氣狀況指數為65.5，已連續7個月維持60以上，顯示下半年景氣樂觀。

　投資建議：

　今年以來大型權值股獲利表現優異，且本波股價修正幅度也不大，由技術面來看，目前大盤5日與10日均線仍呈多頭排列，顯示近期台股震盪屬於短線的獲利調節，加上投資人恐慌的生技族群本週已展開反彈，因此評估後續只要國際股市維持向上，台股有機再展開一波反彈行情。惟因頸線9,335點之上套牢賣壓較重，7月頭部區均量約1,100億元，短期仍須維持成交量於千億以上才有利突破盤整格局，但指數下跌空間亦相對有限，佈局則以電子權值股、金融股及低基期個股為首選。

　電子類股主流態勢不變但各產業互異，IC設計部分，因客戶大多提前在第2季備貨，第3季表現將較持平，手機、電源管理與TFT驅動IC相關晶片表現較佳；個人電腦與筆電部分，換機潮可望延續至第3季，且來自企業端的需求依然強勁，相關個股仍有表現空間；面板廠產能略為吃緊，加上十一長假備貨需求，價格上升，預料在出貨與價格齊揚下，第3季獲利可望超越第2季。

　至於新產品受到全球消費者寄予高度期待的蘋果，供應鏈廠商已提前於第2季備貨並反映在營收表現中。蘋果概念股雖是目前盤面焦點，但隨新產品發表及上市日程接近，相關供應鏈個股股價均大幅上揚且已部分反映獲利成長狀況，建議逢高逐步降低持股比重。至於非蘋果陣營供應鏈，因中國智慧型手機進入季節性修正，預估成長動能要到第3季末才恢復。

　金融業類股基本面良好，金控族群上半年稅後淨利較去年同期大幅成長48％，但相較於加權指數與電子類股指數漲幅，金融類股表現明顯落後，且金融股股價淨值比目前僅1.2～1.3倍，仍處於海嘯時低點，因此即便近期股價已有所有表現，但與盤面主流股相比仍相對便宜，加上籌碼乾淨、產業能見度高、政策加持等因素，研判金融族群不僅只是現階段的資金避風港，明年仍可持續有表現空間，值得佈局。