外資期貨套牢 選擇權飽賺

在英國公投脫歐成真干擾下，台指期上周五大跌273點，跌幅達3.21％，台指期指數收在8,237點，創近一個月低，外資高達5萬多口的期貨淨多單不少呈現套牢情況，不過由於外資在上周四時，布局了近2萬口選擇權賣權，反倒因為大跌而飽賺一番。

外資上周五期貨多單不減反增，未平倉淨多單還維持在5.6萬口之上，籌碼偏多讓人摸不著頭緒。對此日盛期貨分析師鍾澄吉表示，這波台股下殺，外資並不是從期貨來賺錢，而是利用選擇權套利，觀察到外資周四選擇權增加了1.99萬口賣權來做避險，預估當中應該不少是價外賣權，所以權利金（避險成本）並不高。

但是在經過上周五的大跌後，這些賣權從價外變成價內，權利金也跟著翻倍，讓外資口袋進帳不少。另外，鍾澄吉還提到，外資在現貨市場也還有借券這個工具可以使用，所以在現貨、借券、期貨、選擇權，還有摩台等多種工具可以使用的情況下，現在外資期貨的多單並非多頭保證。

群益期貨分析師林昌興也指出，上周五外資期貨多單雖增加，但可能是期貨跟選擇權、現貨鎖單的籌碼，多管齊下才是外資一貫的操作手法；又或者這些多單不是在早盤就進場，而是在指數經過上沖下洗後，尾盤準備搶反彈的短線單。